东吴证券股份有限公司马天翼,王紫敬,王世杰近期对协创数据300857）进行研讨并发布了研讨陈述《2024年半年报点评：成绩增速亮眼，算力与云事务高增》，本陈述对协创数据给出买入评级，当时股价为49.72元。

  事情：2024年8月26日，公司完成盈余收入35.78亿元，同比添加95%；归母净利润3.58亿元，同比添加217%；扣非归母净利润3.54亿元，同比添加227%。成绩契合商场预期。

  Q2成绩继续高增，费用率逐渐优化：公司Q2完成盈余收入18.19亿元，同比添加76%；归母净利润1.96亿元，同比添加191%；扣非归母净利润1.92亿元，同比添加185%。2024年H1，公司销售费用率为0.36%，同比削减0.05pct；管理费用率1.74%，同比削减0.11pct；研制费用率2.54%，同比削减0.63pct。公司毛利率为17.46%，同比提高3.84pct。首要系公司高毛利事务营收占比添加，部分原材料价格回落及智能制作数字化建造作用闪现。

  才智存储和物联终端营收高增，物联终端毛利率提高明显：分事务看，2024H1，才智存储设备事务营收23.17亿元，同比添加117%，首要系服务器再制作事务添加较快，毛利率为11.82%，同比仅添加2pct，首要系遭到存储贬价影响。物联网智能终端事务营收为9.90亿元，同比添加96%，毛利率为32.21%，同比提高10pct，首要系高毛利的云事务并入。

  算力新事务不断拓宽，协作接二连三：2024年7月15日，公司发布新增2024年度日常相关买卖估计公告。依据算力服务需求，公司拟与日商【优必达】株式会社、【优崴】展开云事务协作：由优必达供给大型言语模型(LLM)、图画分散模型(Stable Diffusion)、文字转语音和语音转文字模型(TTS和STT模型)、视觉剖析模型(VLM)；优崴供给GPU算力资源；协创数据供给数字人、AIGC大言语模型-VSaaS云服务渠道、跨境电子商务服务Fcloud渠道。8月23日，公司公告控股子公司签署云算力服务结构协议，为客户A的应用程序供给云算力服务。甲方应向乙方付出服务费，服务费按月结算。协议有效期限至2024年12月31日。

  盈余猜测与出资评级：协创数据股东布景雄厚，2024年上半年，公司达到多项重要协作，服务器再制作和算力云服务两大事务逐渐实现，添加动能足够。依据此，咱们上调2024-2026年归母净利润猜测为7.89/10.88/14.36亿元(前值为6.98/9.03/11.59亿元)，保持“买入”评级。

  数据中心依据近三年发布的研报数据核算，财通证券601108）杨烨研讨员团队对该股研讨较为深化，近三年猜测准确度均值为78.54%，其猜测2024年度归属净利润为盈余8.38亿，依据现价换算的猜测PE为14.54。

  该股最近90天内共有5家组织给出评级，买入评级5家；曩昔90天内组织方针均价为90.72。

  中证港股通有色金属归纳指数报2939.81点，前十大权重包括紫金矿业等

  中证海外中国内地企业彼此连通房地产指数报454.43点，前十大权重包括贝壳等

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  深交所：深圳华强近8个买卖日累涨102.36% 自然人买入占比达95.04%

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